La inflación moderada: El secreto para una economía estable y en crecimiento
San Francisco de Macorís, República Dominicana – En una reciente conferencia organizada por la Cámara de Comercio y Producción de la Provincia Duarte en colaboración con el Banco Central de la República Dominicana, el economista Óscar Pascual, Subdirector de Encuestas Macroeconómicas y Estudios Regionales, explicó por qué una inflación demasiado baja o una deflación puede ser tan perjudicial para una economía como una alza en los precios de forma excesiva.
Pascual, quien además es docente universitario, recordó que la estabilidad macroeconómica es uno de los pilares más importantes para el crecimiento sostenible.
Sin embargo, sostuvo que existe una creencia errónea entre el público general y, en ocasiones, entre estudiantes de economía, de que un objetivo de inflación debería ser cero o lo más cercano posible a cero.
Explicó, “una inflación de cero, o incluso negativa, genera efectos indeseables que impactan en el comportamiento del consumidor y en la economía en general.”
La razón detrás de esta afirmación es que, cuando los precios comienzan a caer de manera sostenida, los consumidores tienden a posponer sus decisiones de compra, bajo la expectativa de que los productos y servicios sean más baratos en el futuro.
Este fenómeno, conocido como «profecía autocumplida», crea un círculo vicioso en el cual los precios siguen cayendo porque la demanda se mantiene baja.
Pascual señaló que «si los precios bajan y el consumidor espera que continúen disminuyendo, pospone el consumo, lo que provoca una caída adicional de los precios y una menor actividad económica.»
Una deflación prolongada, según el experto, es aún más preocupante, ya que puede paralizar el consumo y afectar los ingresos de las empresas, forzándolas a reducir costos, lo cual usualmente se traduce en despidos o reducción de salarios. Este contexto no solo afecta la economía en el corto plazo, sino que también daña el ciclo de inversión y la capacidad de generación de empleo a mediano y largo plazo.
“Si los precios caen constantemente, el sector empresarial pierde incentivos para invertir y expandirse, porque el retorno sobre esas inversiones se reduce considerablemente. Esto implica menos crecimiento, menos empleo y una menor capacidad de consumo por parte de la población”, advirtió Pascual.
¿Por qué un rango meta 4.0 % ± 1.0 % de inflación es el objetivo ideal?
En la conferencia, Pascual argumentó que un nivel de inflación moderado, en torno al 4%, es óptimo para una economía como la de la República Dominicana. Según su explicación, una inflación controlada y predecible en ese rango ofrece varias ventajas: permite que los precios aumenten a una tasa saludable que promueve el consumo y evita la caída de la demanda, al tiempo que genera certidumbre para la inversión y la planificación económica.
“En el Banco Central aspiramos a mantener a una inflación del 4.0 % ± 1.0 % porque es una tasa suficientemente baja para que el poder adquisitivo de los hogares no se deteriore significativamente, pero lo suficientemente alta para evitar el riesgo de deflación y para que la economía se mantenga en movimiento”, explicó Pascual.
Un entorno de inflación moderada facilita la toma de decisiones de consumo y de inversión, ya que las personas y empresas tienen expectativas de precios estables en el mediano plazo. Esto permite que los planes de consumo e inversión se ajusten de manera acorde a las condiciones económicas, fomentando así un ciclo positivo de crecimiento.
El papel del Banco Central en la estabilidad de los precios
El Banco Central de la República Dominicana, en su rol de autoridad monetaria, desempeña un papel clave en la regulación de la inflación a través de la política de tasas de interés.
Actualmente, con una inflación que ronda el 3.29%, la institución ha aprovechado esta coyuntura para reducir las tasas de interés y estimular la economía. Pascual destacó que este es un momento favorable que se busca mantener, aunque admitió que es difícil lograr un equilibrio prolongado.
“En este momento estamos en lo que se llama una ‘zona dorada’ para nuestras principales variables económicas: crecimiento económico moderado y estabilidad de precios. Esta es una condición difícil de mantener por períodos largos, pero estamos aprovechando esta coyuntura para impulsar la actividad económica y fortalecer nuestra economía”, expresó Pascual.
